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共享汽车融资情况

  1. 在一家共享汽车公司做债权融资,可以提供哪些增信措施

在一家共享汽车公司做债权融资,可以提供哪些增信措施

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我先讲讲企业债权融资最主要最常用的增信方式:第三方连带责任保证担保和抵质押担保。其中第三方连带责任保证担保包括银行担保、第三方企业担保、担保公司担保(包括信用增进公司担保)和自然人担保等4种方式。

(1)2007年10月银监会发文(《中国银监会关于有效防范企业债担保风险的意见》银监发〔2007〕75号)禁止商业银行为企业债券担保,银行担保此后逐渐淡出资本市场,至2009年年底彻底消失;

(2)自然人担保:担保人通常为股东、实际控制人,其财务状况与被担保企业有很强的相关性,债券投资者对其财产也不具备排他性受偿权,同时我国目前没有个人破产制度,在法律上对债权人保护有限,因此担保的实质增信效果有限;

(3)抵质押担保:依抵质押物不同而有所区别,但基本上因为抵质押物多为发行人自有资产(仅上市公司股权价值相对较为独立公正),其价值与发行人经营状况有直接关系,同时处置资产的时间、回收价值等都是很大的不确定性因素,抵质押担保的增信效果较弱;

(4)第三方企业担保通常是发行人的关联企业作担保,与被担保发行人有较强的相关性,增信效果一般;

(5)担保公司作为独立于发行人的专业增信机构,其担保业务受各法律法规约束,以及各层监管机构监管,且目前债券担保均为连带责任担保,其增信作用较为市场所接受。

由此,抵质押担保、第三方企业担保和担保公司担保这三种目前最常见的担保方式中,担保公司担保最好,其次为第三方企业担保,最弱是抵质押担保。所以建议共享汽车公司重点考虑担保公司(尤其信用增进担保公司)合作,降低发行利率。

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